FINANCES- BOURSE- BOURSE D’ALGER/ACTIVITÉ GLOBALE 2025

© Samira Imadalou/El Watan, 14 octobre 2026

 En 2025, la capitalisation boursière a atteint 744,5 milliards de dinars (Mds DA), l’équivalent de 5,7 Mds dollars contre 521,7 Mds DA en 2024, soit une hausse de 42,8% par rapport à l’exercice 2024. C’est ce qu’indique le rapport annuel 2025 de la Commission d’observation et de surveillance des opérations de Bourse (Cosob) publié hier sur son site. Et d’expliquer cette évolution, dans ce document qui présente les principales évolutions et dynamiques du marché financier au cours de cette année, par l’introduction en Bourse du titre de la Banque de développement local (BDL) en mars 2025. Actuellement, cette capitalisation dépasse les 685 Mds DA, selon la directrice de la société à l’occasion de la première opération de titres participatifs, un instrument de financement islamique des entreprises, émis par la société Relaxi Spa. Cela pour dire que la capitalisation n’a pas connu une grande évolution entre 2025 et 2026. «Comparée au produit intérieur brut (PIB), estimé à 287,03 Mds dollars, la capitalisation boursière représente 2% du PIB», détaille la Cosob.Cependant, en dépit de cette progression, le ratio demeure «faible et traduit une profondeur encore limitée du marché boursier algérien au regard de la taille de l’économie nationale», souligne la Cosob.Et de relever : «Il convient néanmoins de distinguer cet indicateur de la liquidité du marché, laquelle doit être appréciée à travers les volumes et valeurs des transactions, la fréquence des échanges et le taux de rotation des titres…»En effet, selon le bilan de la Cosob, l’activité globale du marché a enregistré une forte accélération en 2025. Ainsi, le volume transigé est passé de 1,30 million de titres en 2024 à 7,78 millions en 2025, soit une hausse de 498,2%. Parallèlement, la valeur transigée a atteint 15,02 milliards de dinars, contre 2,76 milliards en 2024, enregistrant une progression de 443,9%. «Ces résultats, bien qu’encourageants, doivent être appréciés dans une perspective plus large. La maturité d’un marché financier ne se mesure pas uniquement à l’évolution de ses volumes d’activité, mais également à sa profondeur, sa liquidité, la diversification de sa base d’investisseurs et de ses émetteurs, ainsi qu’à sa capacité à contribuer davantage au financement de l’économie», note toutefois la Cosob.D’où l’accent sur la consolidation de la dynamique observée. La Cosob mise dans ce cadre sur l’élargissement de l’offre des titres, la diversification des instruments financiers, l’amélioration de la liquidité, l’élargissement de la base des investisseurs et le développement du financement des PME et des entreprises innovantes.

«La dynamique engagée commence d’ores et déjà à produire des résultats qui se prolongeront au cours de l’année 2026, avec l’élargissement progressif de la cote et l’arrivée de nouveaux profils d’émetteurs», indique à ce sujet la Cosob, avant de souligner : «Ces évolutions témoignent de la capacité croissante du marché à accompagner des entreprises aux profils et aux modèles économiques diversifiés et à contribuer davantage au financement de l’investissement productif.» Le processus de modernisation du cadre réglementaire applicable au marché financier entre dans ce cadre.

L’année 2025 a, pour rappel, connu l’adoption de nouveaux textes. Figurent dans ce sillage, le nouveau cadre relatif à la divulgation de l’information financière, le développement du capital-investissement. Ainsi, à fin 2025, les portefeuilles des sociétés de capital-investissement suivies par la Cosob comptaient 184 participations dans des PME, pour un montant de 10,96 Mds DA.
L’année a également été marquée par l’agrément du premier Fonds commun de placement à risque (FCPR) Afiya Investments, doté d’une capacité d’investissement de 3 Mds DA, destiné à accompagner des entreprises non cotées à fort potentiel de croissance. Le marché des titres de créance a, par ailleurs, connu le lancement de trois emprunts obligataires pour un montant cumulé de 22 Mds DA.En 2025, la Cosob a également mis le cap sur le renforcement de son dispositif de prévention et de lutte contre le blanchiment de capitaux et le financement du terrorisme.

Le compartiment principal domine avec plus de 99% des échanges : L’évolution enregistrée sur le marché boursier en 2025 témoigne d’une amélioration notable de l’activité du marché secondaire, selon la Cosob. Au total, le compartiment principal comptait, à fin 2025, six titres, représentant 99,32% du volume total des transactions et 99,54% de la valeur totale échangée. Sur ce compartiment, les échanges du titre du Crédit populaire d’Algérie (CPA) étaient majoritaires à hauteur de 54,6% du volume transigé et 63,9% de la valeur transigée, avec 4564 transactions. Après une relative stabilité en début d’année, le titre a connu quelques phases de repli, notamment en mars, ainsi qu’entre septembre et octobre, où le cours atteint un point bas proche de 2000 DA, avant de se redresser pour terminer l’année autour de 2300 DA.Le titre de la BDL est arrivé en deuxième position en termes de volume, avec 2,48 millions de titres échangés, soit près de 32,0% du volume total, et 1689 transactions. Ce titre a présenté une évolution particulièrement stable autour de 1400 DA sur la période, avec seulement une légère baisse ponctuelle observée au mois de juillet.Biopharm s’est par ailleurs distingué avec un volume transigé de 728 067 titres et une valeur de 1,78 Md DA. Son cours est passé de 2350 DA en début d’année à près de 2500 DA avec une évolution de plus de 8%. Les autres titres ont de leur côté affiché «des niveaux d’activité nettement plus modestes, notamment EGH Chaîne El Aurassi, dont les échanges demeurent marginaux», selon la même source. Ce titre a affiché le niveau de cours le plus élevé sur l’essentiel de l’année.