FINANCES- ETRANGER- DEVISES- DOLLAR

© intellivoire.net, 26 juin 2021

Le dollar américain est depuis longtemps la devise la plus forte du monde. Tenant la position de monnaie de réserve de facto, il est accepté pour le commerce dans le monde entier. Selon le Fonds monétaire international (FMI, fin juin 2021), plus de 61 % des réserves mondiales de devises sont détenues en dollars. Même la Chine, la grande économie à la croissance la plus rapide, doit plus d’un milliard de dollars américains.

De plus, 80% de tous les billets de 100 $ en circulation sont détenus en dehors des États-Unis et environ 90% des transactions sur le forex(Le change (forex ou FX) est l’échange d’une devise contre une autre. Par exemple, on peut échanger le dollar américain contre l’euro. Les opérations de change peuvent avoir lieu sur le marché des changes, également connu sous le nom de marché des changes.)  sont effectuées en dollars américains.  Mais le dollar n’a pas toujours été aussi fort. Le 19e et le début du 20e siècle ont vu la livre sterling du Royaume-Uni régner comme la principale réserve de devises mondiale. Ce n’est qu’après 1944 que le dollar américain est devenu la principale monnaie de réserve. Alors, comment exactement le dollar est-il devenu si puissant ?

L’étalon-or

Le président américain Herbert Hoover a dit en 1933 :Nous avons de l’or parce que nous ne pouvons pas faire confiance aux gouvernements.Avant la Première Guerre mondiale, le commerce international était principalement basé sur l’étalon-or. Les pays liaient leur monnaie directement à l’or et tout le commerce entre les nations se faisait à l’aide d’or. En conséquence, les pays ayant des excédents commerciaux ont vu leurs réserves d’or s’accumuler. D’autre part, les pays ayant des déficits commerciaux ont épuisé leurs réserves d’or.Puis vint la Première Guerre mondiale, ébranlant les finances publiques et déclenchant l’instabilité économique. L’étalon-or est tombé à plat ventre, créant le besoin d’un système monétaire plus souple.Cela a ouvert la voie à l’augmentation de la livre sterling et du dollar américain en tant que monnaies de réserve mondiales. Le stock d’or des pays relativement puissants a augmenté à mesure que les pays plus petits sont passés au papier-monnaie inconvertible.À la fin des années 1920, l’étalon-or était redevenu opérationnel, mais sous une forme différente : l’étalon de change-or. Dans ce système, la devise était rattachée à une autre devise internationale liée à l’or au lieu d’être rattachée directement à l’or.L’histoire s’est répétée lorsque ce système s’est lui aussi effondré à la suite de la Grande Dépression des années 1930. En 1931, même le Royaume-Uni a suspendu son étalon-or. La France et les États-Unis étaient les seuls grands pays à avoir d’importantes réserves d’or.

 Puis vint l’US Gold Reserve Act de 1934, faisant passer le prix de l’or de 20,67 $ l’once troy à 35 $. Cela a déclenché une augmentation insensée des avoirs en or aux États-Unis, mais a dévalué le dollar sur le marché étranger. Les pays ont continuellement converti leurs avoirs en or en dollars américains. En 1939, les États-Unis avaient pratiquement pris le contrôle du marché de l’or.

L’Accord de Bretton Woods

Le besoin partagé d’une réserve mondiale de devises fiable a conduit à l’Accord de Bretton Woods de juillet 1944. Les délégués de 44 pays ont négocié lors de la Conférence monétaire et financière des Nations Unies tenue à Bretton Woods, New Hampshire. Étant donné que les États-Unis détenaient la majeure partie de l’approvisionnement mondial en or et que le dollar adossé à l’or était relativement stable, les délégués ont convenu d’adopter le dollar américain comme monnaie de réserve officielle.Les pays ont indexé les taux de change de leurs devises sur le dollar avec des détournements de seulement 1% autorisés. Cela les a aidés à stabiliser la valeur de leur devise pour le commerce de biens et de services sur le marché international. En retour, les États-Unis ont profité des taux de change avantageux sur leur monnaie.

La fin de l’étalon-or

Cependant, les États-Unis ont commencé à imprimer plus d’argent adossé à la dette du Trésor car ils avaient besoin de fonds pour leur guerre au Vietnam. En conséquence, le pays a commencé à manquer de son stock d’or et la valeur des réserves de change détenues par les pays étrangers a commencé à baisser.Cela a alarmé les nations étrangères et elles ont rapidement commencé à demander de l’or en échange des dollars qu’elles possédaient. Enfin, en 1971, voyant que l’offre d’or des États-Unis n’était plus suffisante pour satisfaire ces demandes, le président Richard Nixon a découplé le dollar de l’étalon-or.Peu de temps après, la valeur de l’or a triplé et les économistes craignaient que le dollar ne risque de perdre sa position de monnaie de facto dans le monde.

Le règne continu du dollar

Contrairement à ces prévisions, le dollar américain a conservé sa position de principale réserve de devises au monde. Les pays disposaient déjà d’un stock énorme de dollars et la monnaie bénéficiait également de la confiance mondiale, de sorte que sa liquidité est restée constante.Une des principales raisons pour lesquelles la plupart des pays l’ont adopté comme monnaie officielle est sa stabilité. Elle est considérée comme la monnaie refuge. Et elle est soutenue par le Trésor américain, qui a une grande confiance dans sa capacité à honorer ses obligations.L’économie américaine est un autre facteur d’influence. Même si son taux de croissance n’est peut-être pas aussi rapide que celui des grandes économies en développement, c’est toujours l’économie la plus grande et la plus puissante du monde. Ainsi, dans un avenir prévisible au moins, il est peu probable qu’une autre devise prenne de l’importance sur le dollar. Mais cela ne veut pas dire qu’il n’y a pas eu de tentatives pour détrôner le dollar.

 Le dollar sera-t-il détrôné ?

En 2009, la Chine et la Russie ont appelé à une nouvelle monnaie mondiale. Ils voulaient une monnaie sécurisée à une référence stable avec un ensemble de règles claires, flexible et indépendante des conditions économiques et des intérêts de chaque pays. Ces dernières années, il y a eu un intérêt pour le renminbi(monnaie chinoise) émergeant comme une éventuelle monnaie de réserve internationale alternative. À l’heure actuelle, cependant, sa circulation n’est nulle part aussi répandue que celle du dollar, et la plupart de son utilisation est domestique, c’est-à-dire en Chine. Mais Pékin travaille dur pour le rendre plus compétitif vis-à-vis du dollar et augmenter son utilisation dans la finance mondiale.

Personne ne peut deviner si les ambitions de la Chine se concrétiseront, mais il est sûr de dire que la position du dollar sur le marché mondial reste inégalée… du moins pour l’instant.

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